Le responsable des investissements du groupe français Amundi : Quelle est l'évolution possible de la guerre en Ukraine ?

Fin février, la Fédération de Russie a déclenché la guerre en attaquant l’Ukraine. Bien que le régime russe ne puisse pas encore célébrer ses succès, il a au contraire réussi à unir la quasi-totalité du monde, qui a condamné sans équivoque l’invasion actuelle. De même, les pays occidentaux ont mis en place une série de sanctions efficaces pour nuire à leur économie. Mais comment la situation va-t-elle continuer à évoluer ? Le respecté responsable des investissements du groupe français Amundi, Vincent Mortier, a commenté à ce sujet, selon lequel tout cela prendra fin. Il a spécifiquement exprimé ces prédictions.

Résultats en quelques semaines ou mois

Une sortie de crise acceptable pour Poutine (vous vous souvenez de Cuba en 1962 ?) - Négociations réussies entre l'Ukraine et la Russie et/ou suspension des sanctions  

Conséquences économiques

• Les banques centrales reviendront à leur rhétorique habituelle, la croissance ralentira en Europe et il existe un risque de récession (compte tenu des problèmes actuels et des erreurs liées à la politique de hausse des taux et de réduction des taux de la BCE).
• Les exportateurs de matières premières des États-Unis, des pays d’Amérique latine et de Chine seront les classes d’actifs privilégiées.

Marchés financiers

• Les valeurs de défense et de cyberdéfense en hausse
• Les actions des sociétés informatiques peuvent également bénéficier de la crise
• Les prix de l’énergie restent élevés jusqu’à une diversification structurelle des fournisseurs (une question de plusieurs années)

La Russie va gagner : la fin du régime Zelensky, un nouveau gouvernement

Conséquences économiques

• L'Ukraine ouvrira la porte à la Russie pour progresser davantage en Europe, principalement dans les États baltes et en Pologne.
• Guerre civile en Russie/Ukraine avec de nombreuses pertes en vies humaines
• La Russie teste l'OTAN avec des cyberattaques ou des représailles, l'OTAN réagira, la Russie franchit la ligne rouge
• La Chine voudra montrer sa position dans le nouvel ordre mondial
  -> D'autres conflits peuvent survenir

Marchés financiers

• Prix ​​de l’énergie élevés
• Volatilité des marchés (les marchés réagiront au fait que la Russie pourrait franchir la prochaine ligne rouge) - la réduction des bénéfices constitue un risque réel (Europe)
• Trouver des placements sûrs, vendre des actifs liquides (actions et prêts)
• L'affaiblissement de l'euro

Guerre civile, siège de Kiev, bilan élevé (similaire à la Tchétchénie)  

Conséquences économiques

• Massacre à Kiev et dans d'autres villes ; le nombre élevé de victimes est inacceptable pour les citoyens russes
• Cela signifierait probablement une confrontation armée directe avec l’Occident (mais pas une escalade nucléaire).

Marchés financiers

• Capitulation boursière et vente panique

La Russie va perdre : le régime de Poutine menacé par une forte opposition

• Si la répression autoritaire intérieure s’aggrave, des troubles sociaux ou une guerre civile éclateront en Russie.

Conséquences économiques

• La Russie entrera dans une récession économique et une crise financière avec des retombées mondiales limitées si la nouvelle Russie devient un « satellite occidental »

Marchés financiers

• Les ventes massives sur les marchés, ce qu'on appelle le monde fragmenté, peuvent entraîner une perte d'actifs américains et asiatiques, voire européens, s'il n'y a pas de récession profonde.

Désescalade nucléaire soutenue par la Chine : manœuvres de guerre rapides

• L’UE et les États-Unis mettent en œuvre de nouvelles sanctions, une démonstration de force sous une forme civilisée. La Chine soutiendra l’Occident dans son rejet de la violence.
• La Russie cessera ses actions militaires. L'économie est gelée, le système politique restera.

Conséquences économiques

• Les retards dans l'approvisionnement en matières premières (pétrole, gaz, nickel, aluminium, palladium, titane, minerai de fer) entraîneront des perturbations et des retards dans les activités.
• La poussée vers la croissance économique mondiale
• La Russie entrera dans une crise financière systémique et une récession économique (la profondeur dépend de la durée de la guerre)
• Les efforts budgétaires et monétaires seront plus audacieux. La BCE recule devant la normalisation
• La crise des réfugiés en Europe
• La nouvelle doctrine militaire européenne

Marchés financiers

• La pression sur le marché de l’énergie demeure
• Les marchés financiers en terrain inconnu (en raison de la menace systémique sur les marchés russes)
• Évadez-vous vers la qualité (havres de sécurité)
• La déconnexion de certaines banques russes de SWIFT favorisera l'utilisation de canaux alternatifs, tels que les crypto-monnaies (Etherum et autres)

L'issue du conflit prendra plus de temps

Les activités militaires sont au point mort, l’Ukraine résiste, l’offensive russe s’éternise depuis des mois.

Combats prolongés mais conflit de faible intensité

Conséquences économiques

• Victimes civiles et militaires
• Perturbation des chaînes d'approvisionnement mondiales
• Mécontentement croissant de l’opinion publique russe
• Augmentation des sanctions contre la Russie
• L'expansion de l'OTAN, avec l'adhésion probable des pays nordiques, ne conduira pas à un conflit militaire direct
• Stagflation en Europe
• La BCE perdra essentiellement son indépendance. Elle sera contrainte de repenser ses achats d’actifs (pour soutenir les coûts de défense et de transition énergétique) directement ou indirectement

Marchés financiers

Combattre la stagflation mondiale : les banques centrales reviennent sur le devant de la scène avec une décision controversée sur la partie longue de la courbe des rendements et sur les conditions financières mondiales

• Lutte contre la stagflation mondiale : les banques centrales reviennent sur une décision controversée sur la partie longue de la courbe des rendements et sur les conditions financières mondiales
• Les taux réels resteront en territoire négatif : après la correction, les investisseurs se concentreront sur les actions et les prêts et rechercheront des sources d'appréciation réelle sur les marchés émergents (ME).
• Recherche de liquidités sûres (cash, métaux précieux, etc.)

Un conflit militaire long et de haute intensité : attendons-nous au pire

• Utilisation possible d'armes nucléaires
• Menace systémique mondiale, stagflation mondiale, effondrement des marchés financiers qui resteront très volatils

Une période de guerre peut justifier une forte répression financière. Les taux d’intérêt réels resteront profondément négatifs.